液压公司起名 福斯特两大未解之谜：毛利率远超同行，关联交易疑点重重｜IPO观察

近日，江西福士特液压股份有限公司（以下简称“福士特”）更新披露招股书，拟于创业板IPO上市，公开发行不超过2000万股。 公司拟募集资金67,410.96万元，用于高强度液压管道产品生产建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金。

钛媒体APP注意到，福斯特在与行业龙头交易时仍能保持超高的毛利率，毛利率远高于同行的平均值。 在关联交易方面，福斯特发生了3起匪夷所思的关联交易，其目的令人费解。

毛利率存疑

福斯特主要从事液压管路系统的研发、生产和销售。 主要产品包括硬管总成、软管总成、管接头、油箱等液压元件。

2019-2021年、2022年1-6月（以下简称“报告期”），福斯特分别实现营业收入12,321.15万元、39,045.68万元、50,486.94万元、22,277.44万元，净利润为分别实现3818.64万元、10567.72万元、10353.87万元、4608.6万元，业绩呈上升趋势。

福斯特之所以能取得上述业绩，主要得益于公司的前五大客户，包括三一集团、江西铜业集团、中联重科、中煤集团、国家能源集团等行业龙头企业。 报告期内，福斯特前五名客户实现的销售收入分别为10,269.91万元、32,870.06万元、42,328.85万元和18,303.53万元，分别占当期营业收入的83.35%、84.18%、83.84%和82.16%。收入。 .

有意思的是，钛媒体APP注意到，福斯特与上述行业龙头的交易也有较高的毛利率。 报告期内，福斯特毛利率分别为44.25%、45.76%、40.44%、39.53%，同行业可比公司的平均值分别为34.14%、34.44%、30.6%，和 29.05%。 高于同行平均水平约10个百分点。

更令人不解的是，福斯特旗下主要拥有液压管路系统、采矿工具、灭火系统等业务。 液压管路系统主要由硬管总成、软管总成、管接头、邮箱等组成。 详情如下：

由此可见，软管总成一直是福斯特的重要产品之一。 同时，报告期内软管总成产品毛利率分别为47.29%、50.42%、57.27%、56.27%，可比公司力通科技软管总成产品毛利率为33.65% , 34.01% 和 25.78%。 ，33.6%，福斯特软管总成产品的毛利率远超力通科技。 那么，福斯特的产品究竟有何魅力，毛利率能超同行如此之多？ 尤其是面对都是行业领先的客户，福斯特是如何做到如此高的毛利率的？

关联交易疑点重重

福斯特还有很多关联交易，还有几笔关联交易值得商榷。

招股书显示，2020年至2021年、2022年1月至6月，福斯特分别向永新建设采购13.76万元、1822.05万元、1436.7万元。

上述关联采购的主要原因是2020年12月，福士特与永新建设签署《建设工程施工合同》，约定永新建设承包江西福士特年产5000万件液压件项目综合办公楼、门卫、绿化及所有室外配套工程建设，合同价暂定为9800万元。

值得一提的是，福斯特液压产品主要由硬管总成、软管总成、管接头、邮箱等组成，同时报告期内，上述四款产品的总销量分别为171.11万支、569.72万支、638.81万支, 和 2,635,000 人。 那么液压公司起名，在目前液压相关产品销量不超过650万件的情况下，福斯特为何要扩建一个年产5000万件液压件的项目场地？

更有意思的是，永新建设成立于2017年9月八字起名，这也意味着永新建设在成立不久就接到了福斯特9800万元的大单。 同时，截至2021年底，永新建设注册资本1000万元，实收资本200万元。 那么液压公司起名，永新建设如何仅用200万元的实收资金就完成了9800万元的订单呢？ 不禁怀疑交易的真实性？

此外，2019年至2020年，福斯特分别向思登商贸收购了582.41万元和103.87万元。 天眼查显示，斯登商贸成立于2019年3月，那么为什么斯登商贸刚成立就拿到了浮士德的订单呢？ 同时公司取名，为什么2021年和2022年上半年都没有接到福施特的订单？

此外，2020年福斯特将从泰润机械采购366.75万元。 天眼查显示，泰润机械成立于2019年6月，现已注销​​。 这不禁让人疑惑，为何泰润机械成立没多久就能拿到福斯特的订单？ 还有为什么没过多久就又登出了？ 钛媒体APP就上述问题致函该公司，截至发稿，尚未收到该公司的回复。 （作者｜邓浩天）